上周A股市场延续企稳反弹态势，三大指数集体收涨，其中沪指上涨0.27%；深证成指上涨1.27%；创业板指上涨1.88%。

行业板块方面，传媒、计算机、通信等板块涨幅居前，银行、钢铁、食品饮料等板块表现不佳。

近期市场流动性预期稳定，投资者情绪整体回暖，海外流动性等因素也在持续改善，A股后市将如何运行？一起来看看机构的观点。

中信证券提出，首先，国内经济和盈利周期底部在三季度已经确认，10月数据走弱不改经济逐季修复的趋势，预计特别国债等增量政策效果将逐步显现，且后续降息概率提升。其次，预计美债收益率的中枢仍将持续下行，12月美联储再度加息概率较小，APEC会议期间中美元首会晤在即，外部环境的改善有助于提振市场风险偏好。最后，市场流动性预期稳定，机构资金短期预计以调仓为主，场内资金的情绪整体回暖，超跌成长依然是当前配置首选，建议重点关注科技与医药板块。

中信建投证券认为，前两周成长反弹行情背后的本质是国内经济预期企稳、海外美债超预期下行环境下市场风险偏好的修复，行至当下，随着美债收益率反弹并回归高位震荡态势，科技成长行情或将迎来分化，其中仍处产业周期向上阶段、分子端向上斜率具备相对优势的细分品类预计仍将维持强势。另一方面，近期在中美关系缓和与APEC峰会预期催化下，出口链相关品种可能有望迎来短期机会，结合美国行业库存周期以及国内出口优势几方面考虑，受益方向或集中在创新药、电子、机械设备、家电、纺服、新能源等。

华泰证券表示，近期政策效力或尚未完全传导至通胀，关注后续政策落地。多因素推动美债利率近期下行，不过短期进一步宽松或需待“美股-居民财富效应”变数。历史上11月呈现出明显的热点迁移特征：从双十一转向政策博弈。历史上11月下半月市场赚钱效应趋弱，优势行业主要集中在材料、地产和银行等政策博弈行业，主题概念中金融改革、一带一路亦较亮眼。

天风证券指出，近期的A股市场，三季报靴子落地、中美关系缓和预期、特别国债托底效果、美债高位回落等因素，11月市场风险偏好逐步回升，但是2024年财政扩张的力度和ROE的趋势需要等待12月初的定调，因此，当前市场仍然围绕主题和成长板块展开。配置方面，倾向于寻找一些经历“戴维斯双杀”且未来可能出现产业拐点的行业，

建议关注半导体周期、创新药产业链、电动车等行业。

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