上周A股市场整体走势下行，三大指数集体收跌，其中沪指下跌0.91%；深证成指下跌1.76%；创业板指下跌2.31%。

行业板块方面，综合、传媒、商贸零售等板块涨幅居前，食品饮料、通信、钢铁等板块表现不佳。

上周海外市场表现偏强，A股市场上出口产业链表现也比较亮眼。

财通证券指出，11月出口数据回暖，贸易活跃度提升，叠加美国零售数据超预期，美联储降息预期渐进，对美出口拐点有望出现。细分领域方面，工具类、工程机械以及地产等行业海外复苏预期较高，带动国内相关出口企业景气回升。

此外，上周中央经济工作会议定调积极，多家机构认为，后续政策落地后有望逐步改善当前投资者预期，叠加海外不确定因素也明显改善，A股市场底部有望不断夯实。

招商证券提出，中央经济工作会议对明年的行业结构选择有着重要的指引，科技创新目前成为政策最重要的支持方向；政府财政开支更加有力带来的机会也值得关注。从近期宏观变量变化来看，美联储明年走向宽松，外需边际改善是大概率事件；因此，布局“科技创新+出口”“科技创新+ToG”，成为明年行业布局的重要线索。从明年全球需求改善的方向来看，半导体和消费电子、工业金属、家电、汽车及零部件是近期内外需边际改善而明年出口有望持续改善的领域。

海通证券认为，当前A股性价比已高，明年宏观经济复苏推动企业盈利温和回升，有望支撑市场温和修复。振幅角度看，当前已处历史低位，历史经验看，明年振幅有可能放大，这意味着市场暗含惊喜的可能性。理性推演，明年白马成长更优，如硬科技和医药。若行情出现惊喜，发力行业或来自金融类权重板块，关注政策催化。

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