A股回顾

上周A股走势偏弱，医药、食品饮料等行业跌幅较大，低估值大金融反弹未能持续，景气和成长板块高位震荡，市场整体缺乏赚钱效应。除7月宏观数据外，投资者对近期出台的各项政策也相当关注，中信建投证券的宏观团队在最近的报告中，对共同富裕路径下的政策方向和投资选择进行了阐述和分析。

热点分析 

根据他们的报告，习主席强调，共同富裕是社会主义的本质要求。而发展经济学的创始人之一----罗斯托在总结世界各国发展历程中的共有规律时提出，成熟阶段的国家将形成以中产阶级为主导的社会，在这一阶段分配比简单增长更为重要。在共同富裕的政策方向上，中信建投认为，高质量发展是共同富裕的前提，因此，对于吸纳大量就业的制造业、有利于改善居民生活水平的高端制造业，政策将持续重视。另一方面，在收入分配上，也将持续推进各项改革并加强民生建设。此外，发展机会的公平、高标准市场体系建设等方面，也有相应的政策配合。

投资方向 

在推动共同富裕的进程中，他们建议关注以下几个投资方向。首先，基础设施对区域之间、不同收入人群之间的均等化，对后富人群增加收入至关重要。因此，相对贫困和落后的地区，将获得更多新老基建资源倾斜。其中，既包括传统意义上的交通设施等，也包括互联网、数字产品等新设施。其次，培育收入增长点，高端制造龙头企业和专精特新的中小企业是高质量发展格局下的增收亮点。再次，提供更多的优质教育、医疗、养老等公共服务，缓解居民忧虑感。最后，三次分配或将促进基金会等长线机构的壮大，促进居民资产配置多元化，为资本市场带来长期增量资金。

长期展望 

长期看，中信建投证券认为，随着共同富裕的逐步实现，居民收入提高后，消费升级的空间将被打开。一方面，消费升级的路径将从生存性消费走向发展性消费，从商品性消费转向更多的服务性消费，体验式、个性化消费将因此而受益。另一方面，共同富裕是物质与精神的共同富裕，高品质的文化、传媒、体育、休闲等服务业有望获得增长。

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