上周A股市场震荡微升，三大指数集体收涨，其中沪指上涨0.37%；深证成指上涨1.24%；创业板指上涨1.98%。

行业板块方面，顺周期的金融、房地产等行业领涨，医药生物、美容护理、纺织服饰等板块表现不佳。

上周国家统计局公布7月经济数据，7月制造业PMI有所回升，非制造业PMI保持扩张态势。本周即将公布7月CPI、PPI数据，及M2、新增贷款、社融规模等金融数据，A股后市将如何运行？一起来看看各个机构观点。

兴业证券认为，随着政策宽松呵护逐步落地，对经济增长的悲观预期继续修正，同时外部扰动钝化、外资回流之下，市场将迎来一波beta式修复行情，建议积极、乐观应对。具体来看，修复行情仍在持续演绎：

1、政治局会议定调、各部门积极给出指引后，未来一个阶段内，市场大概率处于政策密集落地、呵护市场的窗口。

2、随着经济数据边际改善、PPI大概率迎来拐点，市场此前对于经济增长过度的悲观预期有望继续修正。

3、来自外部风险的扰动已经钝化，当前仍是外资回流A股的窗口。

当前“数字经济”绝大多数细分方向拥挤度已回落至低位，战略性布局时点正在临近。结合景气度、拥挤度、持仓，建议关注当前景气度处于高位或景气度显著改善、拥挤度处于低位、仓位合理的五大细分方向：运营商、 数字媒体、半导体设计、存储器、IT服务。

信达证券表示，二季度的宏观数据整体偏弱，不过近期能够明显看到，经济走弱有所放慢，PMI连续两个月小回升，7月下旬以来花旗中国经济意外指数有所企稳，6月以来南华工业品价格指数也开始反弹。我们认为这些变化如果持续，并和政策变化形成共振，则上涨大概率至少是季度级别的，如果幅度和力度上更强一些，则有望成为库存周期见底的证明之一，上涨的时间可能会更久。对于上涨空间，我们认为，即使是存量资金，指数的空间也是不小的。A股历史上增量资金偏少的情况下，指数在估值底部区域可以有20%-30%左右的腾挪空间。去年10月底以来全A涨幅只有11.72%，存量资金往上可以腾挪的空间还很高。

中信建投证券认为，市场上行行情仍在初期，后续一个阶段将迎来政策与基本面共振增强，且风险偏好不断修复，A股有望逐步转为增量行情。海外方面，美国7月非农不及预期，就业市场持续降温，加息预期回落、港股上行趋势显著。近期建议重点关注券商、保险、地产链、建筑等行业机会。

招商证券提出，8月以来，政策预期企稳、盈利拐点、资本市场投资端改革预期及外部流动性拐点助推A股进入上行周期。“活跃资本市场，提振投资者信心”的政策预期及一系列表态提振券商板块在近期大涨，历史上历次券商板块大涨期间及此后的一段时间市场均以成长风格占优为主。行业配置层面围绕业绩边际改善和更有产业逻辑支撑的TMT、耐用消费品仍是市场主要思路。

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