上周A股市场迎来调整，三大指数集体下跌，其中沪指下跌3.01%；深证成指下跌3.82%；创业板指下跌3.37%。

行业板块普遍下跌，仅医药生物板块上涨，房地产、非银金融、商贸零售等板块跌幅居前。

上周五，央行公布7月社融数据和金融数据，其中新增社融和信贷数据整体不及市场预期，A股后市将如何演绎？一起来看看各个机构观点。

招商证券指出，市场对政策和经济预期的反复是过去一周A股调整的主要原因，且一定程度反映了市场对社融的悲观预期。往后去看，7月偏弱的社融数据可能强化短期市场对政策预期的博弈，对政策的积极预期有望带动风险偏好改善。同时企业盈利拐点、美联储加息预期稳定终点渐近等因素也是A股的有力支撑，因此站在当前时点无需过度担忧，A股震荡上行的基础并未出现实质性改变。围绕业绩边际改善明显的TMT、耐用消费品仍是市场主要思路。

天风证券认为，7月信贷弱是债务驱动投资模式退潮、6月透支效应、短期融资需求不足等因素共同作用的结果。但信贷弱并不意味着经济弱。从7月高频数据上看，经济逐步“去地产化”，除地产外的经济指标逐步回暖，经济正在进入复苏的第三阶段。我们认为社融增速见底，信贷有望企稳。目前金融数据与经济数据之间的领先滞后关系正在发生变化，市场更应该直接从经济数据中寻找支撑。随着政策进一步发力、经济内生增长动能增强，我们预计后续社融增速有望在政府债等因素的驱动下触底回升。

国泰君安证券认为，大跌之后下行有底，震荡底部不必过虑。近期市场调整原因有社融、出口等数据超季节性回落；房企流动性困局与信托风险；美国对华投资限令与外部地缘不确定性。市场情绪也表现出“忽上忽下”，过度乐观转向害怕风险。我们认为，权重板块经历两年调整，市场对于经济/地缘的看法并无太大分歧并已计价，悲观者筹码多数已出清，市场下行的空间并不大。另一方面，对政治局后政策发力的预期也已多数计价，市场需要新的增量政策。因此维持对大势的判断，股票指数横盘震荡。

行业配置方面，建议关注中小市值成长中的计算机、传媒、通信等板块。

兴业证券表示，近期市场再度遭遇了内外部风险因素的冲击，包括国内地产信用风险显著拖累市场风险偏好，7月金融数据超预期回落，汇率贬值压力，叠加地缘政治扰动，导致外资大幅流出。站在当前时点，指数经历一段修复之后再度来到低位。在一个市场本身风险偏好较低的阶段，情绪的波动远大于实质的变化。建议投资者坚定信心，理性面对市场的波动。后续可沿着两条思路配置：

1）以中长期的确定性应对短期的不确定，持续关注低波红利资产；

2）高质量发展下，仍是结构性行情特征，聚焦景气优势的方向。

重要声明：

本文非基金宣传推介材料，文中信息或意见不构成任何投资建议，不构成任何销售要约，亦不构成未来本公司管理之基金进行投资决策之必然依据。市场有风险，投资需谨慎。投资者购买基金时，请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》，自行做出投资选择，基金以往的投资业绩，不代表未来业绩。本公司并不保证本文件所载文字及数据的准确性及完整性，也不对因此导致的任何第三方投资后果承担法律责任。

本资料中全部内容均为截止发布日的信息，如有变更，请以最新信息为准。若发布的文章或其他内容转载第三方报告或资料，转载内容仅代表该第三方观点，并不代表明亚基金的立场。除非另有明确说明，发布内容的版权为明亚基金所有。未经明亚基金的书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用，转发请注明出处。