上周A股市场震荡下行,三大指数集体收跌,其中沪指下跌0.94%;深证成指下跌1.75%;创业板指下跌1.23%。
市场交投情绪不高,日均成交萎缩至7000亿元左右。
行业板块方面,传媒、计算机等板块受行业政策影响出现明显调整,跌幅居前;商贸零售、房地产等板块也表现不佳。
目前沪深300相对于10年期国债的估值处于2010年以来的15%分位,PB也位于历史低位,继续下行的空间有限。
距离2023年收官仅剩几个交易日了,A股后市将如何运行?一起来看看各个机构观点。
中金公司提出,从年初至今指数表现来看整体呈现先扬后抑,尤其临近年尾这段时间表现较为低迷。近期召开的中央经济工作会议指出“进一步推动经济回升向好需要克服一些困难和挑战”,“社会预期偏弱”。当前估值水平、成交、上市公司行为等一系列指标显示资产价格可能已经隐含过于悲观预期,而与此对应的,内外部环境正在显现积极变化。后市来看,极端估值叠加积极因素累积应对资金面负反馈,A股反弹或随时而至,市场中期机会大于风险,继续关注内外部环境的边际变化。
国投证券认为,大盘指数已处于超跌状态,所面临的矛盾是普遍认为A股资产性价比高的国内资本并不掌握大盘的定价权,最为欠缺的是支撑国内定价信心的增量资金。目前跟踪来看,当前经济基本面和政策的信号都不够清晰:12月中央经济工作会议高度坚定高质量发展,高质量发展定力十足,国有大行于12月22日下调人民币存款利率与官方降息的联系并不明确;高频数据显示12月经济修复斜率较平缓,2024年初经济数据仍需观察。对于岁末年初行情,建议通过铜金比、中美十年期国债利差和人民币汇率三大指标持续跟踪。
华安证券表示,展望后市,外部风险缓释大趋势不改,而内部投资者对经济和政策的信心仍有待恢复,市场上涨动能偏弱,在海外不发生风险反转的情况下也无需担忧大幅调整,因此预计市场仍将维持震荡格局。配置思路上,长短结合,从短期角度看市场风格可能正在发生切换,金融预计是一个不错的方向。此外,中长期的确定性方向也可继续坚守。
天风证券认为,2024年制造业投资能否维持韧性是明年固定资产投资能否企稳的关键。对制造业企业投资的判断可以从两个角度入手,一是行业基本面,主要是营业收入、营业利润、产能利用率等指标;二是政策。总的来看,在政策逆周期发力支持新兴产业,上下游部分行业受益于外需好转以及营业收入利润率上行的背景下,2024年中国制造业投资增速有望继续企稳在6.5%左右。结构上,通信设备、计算机及其他电子设备制造业等有产业政策支持的行业,纺织服装、家具等有外需保障的行业在2024年的表现或相对更强。
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