上周是A股2024年第一个交易周，大盘未能承接年前的涨势，各主要指数均有所下跌，其中，创业板指数跌幅最大，全周下跌6.12%，上证指数、深成指以及科创50全周跌幅分别为1.54%、4.29%和5.20%。

行业板块方面，煤炭、公用事业和石油石化等高分红行业板块领涨，而电子、计算机、通信等TMT相关行业板块表现不佳。

从市场风格来看，低估值、高股息个股相对较强，市场风格偏向防御。

经历了去年12月的回调后，当前市场估值颇具吸引力，把握哪些投资机遇？一起来看看各个机构观点。

中信建投证券指出，市场回调，提供布局良机。地产政策持续推进，PSL重出江湖，叠加资本市场改革，稳预期信号持续释放。中期看红利策略仍有演绎空间，但需注意短期市场确立筑底反弹后，风险偏好修复，高股息主题可能退潮，交易拥挤度及恐慌情绪指数是未来阶段高股息行情需密切关注的指标。建议关注电子、军工、农业、煤炭等行业板块。

兴业证券表示，考虑到红利低波整体拥挤度已经处于较高水平，当前可以关注其内部拥挤度未达高位、估值安全边际较高的细分方向。从市净率分位数的维度来看，保险、水泥、建筑、白色家电、银行等行业2019年以来的PB分位数处于较低水平，后续估值修复仍有空间。从狭义拥挤度来看，出版、保险、水泥、运营商、建筑等行业的拥挤度仍处于历史较低或中等偏低水平，同时银行、公路铁路、石油石化、火电等行业的拥挤度处于中等或中等偏高水平、但尚未达过热区间。 综合来看，当前公路铁路、纺织服饰、钢铁、银行、白色家电、建筑、水泥和保险行业的PB历史分位数处于50%以下、狭义拥挤度未到较高区间，这类低位的红利低波行业值得关注。

海通证券认为，当前A股市场估值已处在历史底部，性价比突出。从估值来看，A股PE/PB估值水平与历史大底时已经较为接近。随着稳增长、防风险政策持续加码，大金融或有阶段性表现机会。2023年中央金融工作会议提出“优化中央和地方政府债务结构”、“活跃资本市场”、“培育一流投资银行和投资机构”。如果2024年一季度上述相关政策能出台落地，则受益于政策的银行和券商估值可能修复，有望迎来阶段性机会。

天风证券指出，市场进入下行趋势格局，关键的观察变量在于赚钱效应指标何时转正，右侧指标显示下行趋势尚未结束；在下行趋势中，短期信号提示已近地量信号，市场或有阶段性反弹，但反转需要等到大幅放量信号或者赚钱效应转正来进行确认。配置方向上，建议关注医药、消费电子、券商等行业板块。

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